行业新闻丨特朗普冲击波！暴跌超30%！

当地时间5月8日，作为全球贸易的晴雨表，国际航运巨头马士基在披露财报的同时，对特朗普政府的关税冲击发出警告。马士基表示，由于客户对关税形势采取观望态度，4月中美集装箱市场的运量双向下降了30%—40%。

与此同时，美国劳工统计局最新公布的数据也拉响了警报。其中显示，美国第一季度劳动生产率折合成年率下降0.8%，这是近三年来首次下降；非农单位劳动力成本初值上升5.7%，为一年来最大增幅。

另外，根据高盛的最新预测，美国核心通胀“即将起飞”，直到2026年6月才会停止加速。今年圣诞节前美国通胀率或将达到4%，其中商品价格通胀率或将飙升至6%—8%。

当地时间5月8日，马士基公布了最新财报，其中显示，今年一季度，公司实现营收133亿美元，增长7.8%；息税前利润从去年同期的1.77亿美元升至12.53亿美元。

马士基警告称，今年剩余时间内的全球集装箱需求前景仍高度不确定，这受到贸易政策的快速变化，以及美国日益增长的衰退风险影响。

鉴于宏观经济和地缘政治不确定性加剧，马士基将2025年全球集装箱市场的增长预期下调至-1%至4%，此前的预期为增长4%。

马士基表示，由于客户对关税形势采取观望态度，4月中美集装箱市场的运量双向下降了30%—40%。中美贸易约占马士基货运量的5%，所以目前的降幅占总量约2%。公司已经将中美航线近20%的运力调整至其他航线。

马士基首席执行官柯文胜（Vincent Clerc）解读称：“一季度业绩实际上是去年强劲需求和稳健经济表现的延续。公司能够预见前路颠簸，但4月2日的（所谓“对等关税”）公告后，情况确实变得更加波折。”

他对特朗普的关税政策提出批评，指出当前全球供应链是过去几十年里构建和形成的，若要通过关税政策重塑，可能也需要“十年或二十年不间断的努力”，利用贸易战迅速改变供应链的做法是“极不现实的”。

马士基同时预期，红海地区的动荡将会在今年剩余时间内持续。

马士基表示，预计今年下半年的全球运输市场可能面临两种截然相反的情景：需求衰退风险加剧，或者在特朗普关税取消的情况下贸易需求反弹。目前公司仍维持2025财年基本息税折旧及摊销前利润在60亿至90亿美元之间的指引。

美东时间5月8日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国第一季度劳动生产率（即非农雇员每小时产出）折合成年率下降0.8%，这是近三年来首次下降，去年第四季度修正后为增长1.7%；美国第一季度非农单位劳动力成本初值跃升5.7%，为一年来最大增幅，去年第四季度终值升2.2%。

有分析称，这些数字中有通胀卷土重来的冲动，但这是一份很难推断的报告，因为数据起伏不定，更像是一个滞后指标，而不是一个领先指标。

“新债王”杰弗里·冈德拉克警告称，按照目前的趋势，到年底美国CPI可能突破4%，但因为流动性危机及美国政府外部冲击，美联储可能最终不得不在高通胀环境下开启降息，甚至不得不实施收益率曲线控制（YCC）。

5月8日，杰弗里·冈德拉克在接受CNBC采访时表示，美联储在45分钟发布会上只传达了一个信息：对于利率走向，未来有太多的不确定性，目前不知道会发生什么。考虑到美联储不会基于“软数据”做评估的暗示，这意味着当情况恶化时（被迫降息），恶化的状况要足够大。

对冲基金城堡投资（Citadel）的创始人兼首席执行官肯·格里芬表示，在特朗普对美国贸易伙伴征收惩罚性关税后，美国工薪阶层将首当其冲，受到影响。

格里芬表示：“美国选民之所以选特朗普，是因为拜登失败的经济政策，以及导致每个美国家庭实际收入减少的通胀冲击。因此特朗普确实必须把注意力集中在控制通胀上，我认为这是美国选民在这次中期选举中要考虑的主要计分卡。”

他还警告称，关税上调既会造成通胀压力，又会减缓经济增长，因此美国存在“适度”的滞胀风险。美国经济未来的轨迹在很大程度上取决于特朗普的经济政策如何发展。